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电气设备新能源汽车行情仍将延续荐5股

发布时间:2019-08-15 10:31:17

电气设备:新能源汽车行情仍将延续 荐5股 2017-09-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报摘要:

上周市场回顾:

电力设备行业板块上涨0.96%,同期沪深 00指数下跌0.12%,电力设备行业相对沪深 00指数跑赢1.07个百分点。

电力设备上周涨跌幅在中信29个板块中位列第11,总体表现中等。

从估值来看,电力设备行业整体当前仍处于历史中位,保持在47倍水平,估值仍在合理范围。

从子板块方面来看,光伏上涨2.69%,二次设备上涨1.25%,一次设备上涨0.48%,电站设备上涨0.28%,风电下跌0.54%,核电下跌2.01%。

上周行业热点:

新能源汽车:国家燃油车退出时间表正在研究,双积分政策即将发布;国网公布第二批充电桩中标结果,并临时增加批充电桩招标;工信部补充公示2016年新能源汽车初步补助清算结果。

新能源发电:国家能源局发布可再生能源企业税费减免政策。

投资策略及重点推荐:

新能源汽车方面,补助资金(补充申请)清算审核初审报告的发布,打破了之前新能源汽车补贴申请一年只有一次的方式,从今年的申请节奏看,我们预计有望达到二至三次,对于新能源汽车厂商,尤其是新能源商用车运营商而言,由于要实现三万公里运营里程的补贴门槛所需8-10个月的缓冲期,有望改善企业的现金流情况,利好新能源汽车运营产业链,推荐科陆电子(中电绿源、地上铁)和杉杉股份(云杉智慧),同时,随着物流车市场的爆发,看好新能源物流车电机主流供应商方正电机。

锂电正极材料方面,本周钴价再度突破年内新高达45万元/吨,碳酸锂价格亦持续走高。受新能源汽车持续回暖影响,下游对钴和碳酸锂等原材料需求放量,价格有望保持坚挺。目前来看,正极材料加工企业尤其是钴酸锂企业成本传导压力较为顺畅,企业毛利随之走高,但未来利润空间能否长期保持仍有待观察。同时,目前正极材料厂商布局上游锂钴矿资源已成趋势,如杉杉参与洛阳钼业定增,当升携手Scandium21等,具备原材料资源及定价能力的企业将在价格的博弈中具备更大优势,推荐行业龙头杉杉股份。电解液方面,目前六氟磷酸锂和电解液价格已阶段性探底,继续降价空间不大,随着下半年下游需求回暖,电解液价格有望迎来修复,推荐产业链布局完善、参股碳酸锂资源企业的天赐材料。

投资组合方面:上周我推荐组合的收益率为7.97%,跑赢电力设备行业指数7.07个百分点。我们本周推荐投资组合杉杉股份、天赐材料、方正电机、科陆电子、晶盛机电各20%。

风险提示:新能源汽车产业发展低于预期,锂电材料成本传导受阻。

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